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i Bund tedeschi: Cosa sono, Obbligazioni, Titoli di Stato

Il Bund: definizione

Bund tedeschi
Bund tedeschi

Il Bund è il titolo tedesco benchmark a medio lungo termine. Con il termine bund, di solito, si intende il titolo governativo a 10 anni.

Quando si parla di spread BTP – BUND si intende proprio la differenza tra il rendimento del titolo italiano e quello tedesco che, ai giorni nostri, si aggira sui 100 bps, ossia circa l’1%.

L’importanza del bund tedesco risiede anche nel fatto che su di esso è scritto il più importante punto di riferimento per i tassi d’interesse europei, il Bund Future.

Il Bund Future è un contratto derivato futures il cui acquisto ci obbliga a comprare il titolo Bund sottostante ad una certa scadenza.

Così se io compro il Bund Future scadenza Giugno 2015, sarò obbligato a comprare al prezzo future di oggi, il bund tedesco a 10 anni a giugno 2015.

Questo Future, va detto, è scritto su un titolo “virtuale” ossia su un titolo avente scadenza 10 anni e tasso d’interesse 6%! Non esiste tale titolo sul mercato ed è per questo che il valore di questo future è così alto (circa 156 di prezzo!).

Alla scadenza ci verrebbe consegnato un titolo di stato equivalente ad un prezzo equivalente.

Il punto importante da capire in questo caso è che tale future rappresenta il mercato dei tassi: se il bund sale significa che i tassi d’interesse scendono e viceversa.

Il termine Bund, prima conosciuto da pochi, sta via via diffondendosi sempre più, in quanto i media sono soliti parlare di spread, ossia il differenziale di rendimento, tra il Bund e il Btp, titolo di stato italiano.

Il contratto “future” è un accordo tra due parti per comprare o vendere un’attività, ad una certa data futura, e ad un prezzo stabilito. Sono presenti contratti futures su indici azionari, obbligazionari, su valute e su materie prime. Nel caso del Bund Future l’attività sottostante è un titolo emesso dal governo tedesco con scadenza compresa tra 8,5 e 10,5 anni. Il Bund può essere utilizzato per copertura o per speculazione.

Il contratto ha scadenza trimestrale (marzo, giugno, settembre e dicembre).

Il principio che sta alla base e che regola il Bund è che al crescere dei tassi d’interesse il prezzo del future scende e viceversa in caso di discesa dei tassi.

Trattandosi di operazioni speculative, è consigliabile operare in maniera oculata, evitando utilizzi inappropriati, privati da ogni minima forma di conoscenza e cultura finanziaria.

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