Le azioni del produttore italiano di scarpe di lusso Tod’s (TOD.MI) hanno aperto un nuovo tab in rialzo lunedì e le azioni della raffineria di petrolio Saras (SRS.MI) hanno aperto un nuovo tab al ribasso dopo che le loro offerte di acquisizione sono state ricevute, in un fine settimana in cui entrambi si preparano a raggiungere i colleghi che hanno lasciato la Borsa di Milano.
La diminuzione della capitalizzazione del mercato azionario italiano e il flusso costante di aziende che si trasferiscono all’estero sono diventati un tema di attualità in Italia con un dibattito aperto tutti i giorni. Esperti di quotazione e importanti investitori stranieri criticano le misure proposte dal governo per fermare questa tendenza.
Con una capitalizzazione di mercato di 762 miliardi di euro alla fine dello scorso anno, la Borsa di Milano è un quinto della Borsa di Parigi o la metà di Amsterdam.
A partire dal 2022, Borsa Italiana, di proprietà del gruppo francese Euronext, ha cancellato dalla quotazione il produttore di autocarri CNH, la società di ristorazione aeroportuale Autogrill ed Exor e Atlantia, holding rispettivamente delle famiglie italiane degli Agnelli e dei Benetton.
Le azioni Tod’s sono aumentate del 18% dopo che la società di private equity L Catterton si è offerta di acquistare il 36% del gruppo in un accordo con la famiglia fondatrice Della Valle per privatizzarlo.
Le azioni di Sara sono invece scese del 4% a 1,75 euro per azione. quota come commerciante di materie prime Vitol ha cercato di acquisire la partecipazione della famiglia Moratti ( altra famiglia italiana importante) nella raffineria e di rilevare altri investitori per rimuoverla dalla quotazione.
L’asset principale di Saras è la raffineria da 300.000 barili al giorno in Sardegna, la più grande del Mediterraneo, la cui ubicazione è cresciuta di importanza a causa dell’interruzione della rotta del Mar Rosso, dovuta lla guerra in corso tra Putin e L’Ucraina.
“L’attività di Saras è altamente complementare al core business di Vitol e questa transazione rafforzerà la sicurezza energetica dell’Europa e migliorerà la fornitura di un asset energetico chiave in Europa”, ha affermato in una nota il CEO di Vitol Russell Hardy.
A differenza dei Moratti, i fratelli Della Valle manterranno il controllo di Tod’s con una quota del 54% e venderanno un ulteriore 10,45% delle azioni.
LVMH, finanziatore di L Catterton e storico azionista di Tod’s, manterrà la propria quota del 10%. L Catterton deterrà il resto di Tod’s se l’offerta andrà in porto, valutando Tod’s poco più di 1,4 miliardi di euro.
L Catterton ha affermato che se la sua offerta di € 43 a quota scende sotto la soglia richiesta, procederà comunque al delisting di Tod’s incorporandola nella gara. Un precedente tentativo nel 2022 da parte di Della Valle di privatizzare Tod’s e gestire i suoi vari marchi separatamente, ma gli analisti hanno affermato che questa volta le possibilità di un delisting erano probabili.
Oltre al marchio omonimo, famoso per i mocassini Gommino, Tod’s porta anche il marchio di scarpe Roger Vivier e i marchi Fay e Hogan. Gli analisti hanno affermato che gli azionisti potrebbero ritenere che il prezzo dell’offerta, che è superiore solo del 7,5% rispetto al prezzo dell’offerta fallita nel 2022, non rifletta pienamente il turnaround in corso del marchio Tod’s e che Roger Vivier non sia sottovalutato.
Tuttavia, secondo il broker Equita, l’alleanza tra i proprietari di maggioranza e quelli di minoranza di Tod’s dà credito alla minaccia di rifiuto da parte degli investitori che detengono azioni del gruppo non quotato. ($1 = 0,9285 euro).
Fonte: Reuters.com
